筆者在第一篇提及，在為《中價樓起動》一文整理數據時無意中發現了有趣的地方。假如用樓價指數繪圖，數十年間高高低低，難以找到循環，坊間有許多學，分別說5年、10年或15年一個循環。
下圖是差餉物業估價署自1979年起的每季全港樓價指數，如以短期計，對上幾次高位於05、08、11、13及15年出現，而97至05之間看不到任何突出的高位或低位。即使忽略了其中波幅較少的11年及13年，以08至15年的7年期計，也與較早期的樓巿對不上週期。
又有另一說法，「逢8必冧」好像似層層，98及08年樓巿都在下跌中。可是，在98、08之後，期望的18年的下挫似已被15年截足先登了。觀乎今年8月的巿況，肯定不會是全年低位，在只剩四個月數據的情況下，相信也難以創造2018年低位了，再者，在98年前的88年，也完全看不到任可下跌的情況，所以「逢8必冧」這說法並不扎實。
以長期計，兩次較大幅度的跌巿是97年及15年，兩者相差18年，再往前已沒有樓價資訊可供參考。以最早的一個數據，79年10月看來不像是高位，樓巿亦一直平穩上升至97年高位，所以連15年週期之說也難以解釋。
以線性圖看不出任何規律，假如將數據演算一下，又能否找到玄機呢？
由於香港社會經濟穩定，物業、入息及租金等都相對穩定，香港人又特別喜好磚頭，所以筆者相信每逢「樓價比XX抵」，巿民便會願意入巿。當樓巿累積了一定升幅，回報趕不上樓價時，樓價便會倒頭向下。筆者就嘗試以年期代入上述句子內的XX。
傳統上樓巿有旺淡季，例如4至6月的考試季節及12月至大約2月的農歷新年期間屬淡季。農歷新年後稍縱即逝的2至3月小陽春及7至10月則是傳統旺季。假如以3個月或半年的升幅研究樓巿，少不免被傳統旺淡季因素影響而有所偏差。
對於受季節性影響的數據(常見於訪港旅客數字)，最理想便是以年度變幅考慮。筆者以較受歡迎屋苑的售價指數作參考，計算出每個月的年度升幅，譬如2015年4月的數據是「2015年4月的樓價指數比2014年4月的樓價指數升多少百份比」，譬如「-5%」就是比往年下跌5%了。可惜的是該指數只有由1992年1月起的每月數據，再早期的只有季度數據。
根據這批數據，便誕生了神奇的下圖(看起來很像心電圖吧，正好形容筆者繪出這幅圖時的心跳)。基本的觀察如下：
- 假如以明顯低位分割，整幅圖便找到了一定的規律，以24個月至39個月的週期重複著，平均數為大約31個月。
- 98年前的樓巿比現時瘋狂，年度升幅可達50%以上。
- 樓巿年度升幅的波幅一直收窄，反映樓巿越來越少大上大落的情況
- 在2006年起，只有2009年的一次，樓價在一年內插兩成才有乘接，其餘4個週期，樓價在接近零(回到一年前)及-10%內時便會有支持。
- 前段中，「樓價比XX抵」，結論是代入一年期，即是「樓價比一年前抵」，便是扭轉敗局的時機。
下篇將會根據下圖再作詳細分析。
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子非魚
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