觀察香港樓市走勢其中一項指標，是港元資金是否有流走迹象，港美息差收窄、港滙走弱是最有效訊號。不過近期有迹象顯示，港美息差有擴闊迹象，反映資金滯流本港，加上春節前港股反彈，樓價尚未見調整之勢。
銀行公會顯示，香港1個月期港元拆息（HIBOR）報0.73429厘，較去年12月高位1.2厘大幅回落，反映本港資金成本極低，流動性相當充裕。
與此同時，美元拆息（LIBOR）拾級而上，上周四報1.59厘，似乎是機構投資者為預備美國聯儲局3月加息而作出的部署。
由於港滙與美滙掛鈎，若果美息持續上揚，港息理應跟上，兩者是正關係（Positive relationship），不過近日兩者卻出現背馳，令到息差闊達0.85厘，屬於2015年美國聯儲局首次加息以來，港美息差最闊的一次。
這代表甚麼？就是美元資產息高，港元資產息低，但資金仍寧願停泊在本港，無意賺取0.85厘的息差；而且港滙長期處於7.82水平，未有顯著轉弱，證明資金確實仍然靠在本港碼頭。
當然，資金留港不只是投資者對本港資產回報表現正面所投射的行為，美國政局不穩亦令資金對美元卻步。不過，這個單一指標不能支持樓市一世，3月美國聯儲局加息，港息如何反應？港股是否完成調整？這個投資者須細心留意。
樓榮
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