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【終身年金】政府公共年金計劃解碼

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2018-07-14

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政府提出公共年金計劃，65歲以上男性長者*，如買100萬年金，每月可領$5,800直到終老。莫論是長者，就連一般小巿民對該計劃都不甚理解。筆者近日在whatsapp 群組收到一篇關於政府年金的評論，筆者對其中的一些觀點有所不同，摘錄如下:

*之前有報導指男性跟女性參加者每月發放的年金有所不同，本篇以男性參加者為例

原文觀點一：你一直安好無事，咁都要14.3年先攞番你原先比個一百萬，所謂歸本，而當時閣下都79.3歲喇，若然85歲往生，即係總供提取咗20年，共$1,392,000，而你家人亦唔會有任何所謂淨餘價值攞番，你攞嘅就係百三萬咁大把，計一計，以而家銀行定期最高個問做到2.15厘，20年覆息，就有$1,530,000，重多過呢啲所謂年金。

第一點內提出，以85歲過身計算，長者共獲取$1,392,000，而如果參與一個2.15%複息儲蓄計劃，20年後便有153萬。首先，年金計劃每月將發放$5,800，這筆$5,800的資金中，部份是來自蠶食原來的100萬本金，部份則是來自剩餘價值所賺取的利息。上述提及的複息計劃，是將本利整筆滾存的計劃，期間不會發放任何現金，即是投入本金後便不能領取每月生活費。兩者的本質不同，不能直接比較。

原文觀點二. 比你90歲，攞咗$1,740,000，扣番有一百萬係你自己出嘅，即係廿五年賺咗$740,000，除番開實年息等如2.9厘左右。

第二點內提出，在90歲時領取了25年年金，共拿取了174萬，年息只有2.9厘。這裏的計算錯誤了，相信該文作者是用了單利息計算，即(174萬-100萬) / 100萬/ 25年= 2.96%。由於年金是每月發放，形式類似按揭，只是角式交換了，這次是小巿民飾演銀行的角式借款與年金公司，年金公司每月向小巿民供款。這種形式的實際年利率，可以用按揭計算機以Trial and error 的形式計算得到。以下就是以100萬本金，輸入目標年期及調整利率以試出每月$5,800供款額，來對應65歲男性參加年金計劃者的過身年齡的列表。以65歲男性為例，參加公共年金計劃，並於90歲時過身，期間領取每月$5,800，實際回報其實有4.92%。

按揭貸款100萬的供款情況

利率	年期	月供 #1	總供款額 #2	過身年齡*
0.58%	15	$5,800	$1,044,000	80歲
3.5%	20	$5,800	$1,392,000	85歲
4.92%	25	$5,800	$1.740.000	90歲

*相對年金受益人的過身年齡

#1 對於年金而言則是每月收到的現金

#2 對於年金而言則是總共取得的金額

原文觀點三. 咁不如買一百萬啲公用股股票、或者匯豐股票，反而有5厘年息，重要啲本係番度。

上文作者購買股票比較，購買5厘回報的股票，每年拿取5厘回報後，90歲時，整筆股票仍然在手，可福澤後人，這個論點是正確。如果購買年金，90歲時過身，期間拿取了4.92%(筆者計算所得)的實際回報率，但過身後則沒有甚麼剩下。兩者一看，便很容易作出「年金計劃不如股票」的誤判。這裏忽略了兩個重點，第一，政府年金計劃是保證回報，期間的每月$5,800是必然發放，只要香港政府不會走數或破產便可。第二，假如以100萬購買股票，每年拿取5%即5萬元，平均每月只拿到$4,167，而年金計劃則有$5,800。假如想購買股票後每月拿取$5,800的話，每年需賣出等值$19,600的股票才可，即是一年後股票價值只剩$980,400。以此推算，25年後90歲時，股票價值便只剩約6.5萬元，亦差不多完全消耗了原先的本金。假如想永遠保存股票價值，則需要找到一個約7厘回報的股票組合了。

相信讀者不時聽說到長者的積蓄慘被XX黨騙走，不少人會認為政府年金是另一種騙徒手法。筆者認為，政府年金保證了每月發放金額，長者起碼能確保有每月生活費直到終老。雖然在通漲下，今日的$5,800元，在20年後也許只剩一半的購買力，但最起碼不會血本無歸，在最低風險的儲蓄計劃與股票之間，相信終生年金計劃具有一定的吸引力。

本篇是筆者對終身年金的小小意見，如對原文作者有所冒犯，奇請原諒。

2018年7月6日星期五明報

公共年金出爐長者買百萬月領5800 領取至終老約15年回本申長生津不計入資產

https://news.mingpao.com/pns/dailynews/web_tc/article/20180706/s00002/1530814789888

子非魚

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